Weirs rapport för tredje kvartalet blev den senaste pusselbiten. Koncernens orderingång ökade med 8 procent jämfört med samma kvartal i fjol, räknat i fasta valutakurser. Eftermarknadsorderna ökade med 10 procent och order på ny utrustning med 3 procent. Inom divisionen Minerals steg eftermarknaden med 7 procent och nyutrustningen med 6 procent.
Eftermarknad betyder här bland annat reservdelar, slitdelar, service och annan försäljning till utrustning som redan är installerad. Att den växer snabbare än beställningarna av ny utrustning är därför en signal om hög aktivitet i befintliga gruvor. Weirs order–faktureringskvot, så kallad book-to-bill, uppgick dessutom till 1,10 för årets första nio månader. Det innebär att bolaget tog in mer i order än det fakturerade under perioden.
Weir beskriver fortsatt fart i så kallade brownfieldinvesteringar (utbyggnader och förbättringar av redan existerande gruvor) och särskilt god efterfrågan kopplad till guld, koppar och oljesand. Motsatsen är greenfieldprojekt, där en helt ny gruva byggs från grunden.
Samma mönster hos de nordiska leverantörerna
Metsos siffror är ännu starkare. Orderingången inom Minerals ökade med 34 procent. Order på utrustning steg med 79 procent och eftermarknadsorderna med 11 procent. I kvartalet ingick en kopparrelaterad order på 90 miljoner euro, men bolaget uppger samtidigt att efterfrågan var god över flera råvaror, geografier och produktområden. Metso konstaterar också att kundernas befintliga anläggningar går med högt kapacitetsutnyttjande samtidigt som de förbereder investeringar för en långsiktigt större mineralefterfrågan.
Sandvik ger den kanske tydligaste beskrivningen av vad som händer. Den organiska orderingången i affärsområdet Mining (rensad för valuta- och förvärvseffekter) ökade med 11 procent, driven av en ökning på 16 procent inom eftermarknaden. Utrustningsorderna låg kvar på föregående års höga nivå, men ökade med 23 procent om de största enskilda orderna räknas bort. Bolaget skriver uttryckligen att brownfieldinvesteringar är den främsta tillväxtmotorn, även om både nya gruvprojekt och ersättningsinvesteringar utvecklas positivt. Högt utnyttjande och en åldrande maskinpark driver samtidigt behovet av delar och service.
Hos Epiroc ökade orderingången organiskt med 12 procent och gruvkunder stod för 83 procent av koncernens order. Utrustningsorderna steg organiskt med 16 procent, med särskilt stark efterfrågan på maskiner för underjordsgruvor. Serviceorderna ökade organiskt med 13 procent, bland annat genom uppgraderingar mitt i utrustningens livscykel. Automation och säkerhetslösningar hörde till de snabbast växande delarna av serviceaffären. Bland de stora beställningarna fanns utrustning för utbyggnaden av koppargruvan Khoemacau i Botswana, värd 610 miljoner kronor.
TOMRA är en betydligt mindre aktör inom gruvutrustning, men bidrar med ytterligare en signal från en annan del av processkedjan. Bolaget tog under kvartalet emot ovanligt stora gruvorder på sammanlagt 26 miljoner euro inom sorteringsteknik. Sådan teknik kan användas för att sortera bort gråberg tidigt och därmed minska den mängd material som måste malas och anrikas. Enstaka stora order kan ge kraftiga utslag i TOMRAs siffror, men riktningen stämmer väl med gruvbolagens fokus på högre produktivitet i befintliga anläggningar.
De globala jättarna visar en mer ojämn marknad
Komatsu och Caterpillar breddar bilden, men visar också varför utvecklingen inte bör beskrivas som en allmän global gruvboom.
Komatsu uppskattar att efterfrågan på stor gruvutrustning ökade med 5 procent under perioden juli till september. Koppar drev efterfrågan i Latinamerika, medan guld var starkt i Afrika och Nordamerika. Samtidigt räknar bolaget med att den globala efterfrågan under hela räkenskapsåret blir oförändrad eller minskar med upp till 5 procent. Komatsus gruvförsäljning ökade visserligen med 8,5 procent i rapporterad valuta under kvartalet, men minskade med 1,4 procent när valutaeffekterna räknades bort. Latinamerika och Afrika gick framåt, medan bland annat Oceanien och Asien backade.
Caterpillars återförsäljare ökade sin försäljning inom kategorin gruvor, tung anläggning samt stenbrott och ballast med 8 procent, mätt i prisneutrala tal baserade på antal sålda enheter. Försäljningen i affärsområdet Resource Industries steg med 15 procent. Caterpillar uppger dock att den ökningen främst påverkades av förändrade lager hos återförsäljarna. Siffrorna stödjer därför bilden av en aktiv marknad, men är inte ett lika rent mått på gruvbolagens investeringar som en faktisk orderingång.
Bolagens procenttal går inte att lägga ihop. De mäter olika saker – order, försäljning, marknadsefterfrågan eller återförsäljarleveranser – och redovisas ibland organiskt, ibland i rapporterad valuta. Det relevanta är i stället att flera oberoende leverantörer ser samma underliggande mönster.
Fyra områden får pengarna först
Rapporterna pekar framför allt ut fyra investeringsområden:
- reservdelar, slitdelar och service när befintlig utrustning används hårt,
- uppgraderingar, automation och säkerhet som höjer produktiviteten utan att en ny gruva behöver byggas,
- processutrustning för krossning, malning, pumpning och sortering,
- selektiva kapacitetsökningar, framför allt i koppar- och guldgruvor och inom underjordsdrift.
Det finns en tydlig ekonomisk logik bakom prioriteringen. När metallpriserna är gynnsamma kan en utbyggnad av en befintlig gruva ge ny produktion snabbare och med lägre tillstånds-, infrastruktur- och finansieringsrisk än ett helt nytt projekt. Sjunkande metallhalter i malmen kan dessutom tvinga gruvorna att bryta och behandla mer material för att behålla samma metallproduktion, vilket ökar behovet av både processkapacitet och slitdelar.
Leverantörernas rapporter är framåtblickande indikatorer, men de garanterar inte att all beställd utrustning levereras enligt plan eller att gruvproduktionen ökar i samma takt. Projekt kan försenas, och Caterpillars lagerpåverkan samt Komatsus försiktiga helårsprognos visar att konjunkturen fortfarande är ojämn.
Den rimliga slutsatsen är därför inte att sju leverantörer har bekräftat en ny världsvid gruvboom. Däremot ger de samstämmiga belägg för att investeringsviljan har stärkts – med tyngdpunkten i gruvor som redan producerar. För nordiska leverantörer gynnar det särskilt service, mineralprocessning, automation, elektrifiering och säkerhet. Före en eventuell produktionsvåg kommer alltså beställningarna som ska få ut mer ur det som redan finns.